{"id":4892,"date":"2020-04-27T19:24:16","date_gmt":"2020-04-27T19:24:16","guid":{"rendered":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/?p=4892"},"modified":"2020-04-27T19:24:16","modified_gmt":"2020-04-27T19:24:16","slug":"mapfre-economics-preve-una-contraccion-de-la-economia-mundial-de-al-menos-el-3-y-alerta-del-elevado-endeudamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/2020\/04\/27\/mapfre-economics-preve-una-contraccion-de-la-economia-mundial-de-al-menos-el-3-y-alerta-del-elevado-endeudamiento\/","title":{"rendered":"MAPFRE Economics prev\u00e9 una contracci\u00f3n de la econom\u00eda mundial de al menos el 3% y alerta del elevado endeudamiento"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\"><b>El Servicio de Estudios de MAPFRE contempla un escenario estresado en el que la contracci\u00f3n del PIB alcanzar\u00eda el 8,2%\u00a0<\/b><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\"><b>Prev\u00e9 un escenario m\u00e1s negativo para las econom\u00edas emergentes, debido a las vulnerabilidades acumuladas durante la \u00faltima d\u00e9cada<\/b><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">MAPFRE Economics, el Servicio de Estudios de MAPFRE, ha revisado de forma abrupta sus previsiones sobre la econom\u00eda mundial y esperan un impacto del COVID-19 sobre la actividad sin precedentes. Los expertos del grupo asegurador aseguran que nos encontramos en un escenario de incertidumbre extrema, en el que resulta imposible anticipar el resultado de las decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica y social. Por lo tanto, en la actualizaci\u00f3n trimestral de su Informe \u201cPanorama econ\u00f3mico y sectorial 2020\u201d, modifican sus estimaciones e incorporan un amplio rango en funci\u00f3n de un escenario <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">base<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> y otro escenario <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">base estresado<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, que pueden variar en funci\u00f3n del impacto que finalmente generen la propagaci\u00f3n del virus y las medidas de supresi\u00f3n o contenci\u00f3n que eventualmente se adopten. Con este nuevo criterio, que se aplicar\u00e1 mientras persista la crisis, esperan que la econom\u00eda mundial se contraiga entre un 3% y un 8,2% para este a\u00f1o. \u201cEl coste econ\u00f3mico es may\u00fasculo, debido a las disrupciones de suministros, la aversi\u00f3n al riesgo y las implicaciones financieras que puede llegar a alcanzar\u201d, se\u00f1alan en el informe.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En este contexto, se ha vivido una sincron\u00eda global en el relajamiento de las condiciones monetarias y financieras, aunque con un desarrollo considerablemente menos coordinado e irregular desde el punto de vista de las medidas de pol\u00edtica fiscal, las cuales, en general, contemplan est\u00edmulos directos, indirectos y de garant\u00edas que han oscilado desde el 15% del PIB en algunos pa\u00edses, al 2% en otros. De esta forma, el escenario base de crecimiento econ\u00f3mico e inflaci\u00f3n que se incluyen en el informe es, por lo tanto, muy negativo entre los pa\u00edses desarrollados y, m\u00e1s a\u00fan, para el caso de los mercados emergentes debido a las vulnerabilidades acumuladas durante la \u00faltima d\u00e9cada y a la fuerte contracci\u00f3n de los ingresos del exterior, especialmente debido a la ca\u00edda del petr\u00f3leo.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El crecimiento econ\u00f3mico revertir\u00e1 con mayor o menor fuerza en 2021 y arrastrar\u00e1 una factura bajo la forma de incremento de deuda p\u00fablica de, al menos, el 15% del PIB global. En este sentido, inciden en que la vulnerabilidad asociada a los niveles de deuda global sigue su ascenso. La disrupci\u00f3n en los flujos de caja que deterioren la capacidad del servicio de la deuda, con crecientes alarmas de iliquidez en el sistema, puede desembocar, en \u00faltima instancia, en problemas de solvencia que se inserten en los balances de los bancos convirtiendo la crisis derivada del COVID-19 en una crisis de naturaleza sist\u00e9mica. A su vez, en sus intentos por estimular la econom\u00eda, los gobiernos van a incurrir en mayores d\u00e9ficits, en un entorno de prestatarios d\u00e9biles que pueden reaccionar negativamente a las necesidades en las que incurran.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La ca\u00edda del PIB estadounidense podr\u00eda situarse en un rango de entre el 4,1% y el 10,8% (escenario base estresado). El Servicio de Estudios contempla el reinicio de la actividad de manera gradual y condicional a partir del segundo semestre \u201cno alcanz\u00e1ndose un crecimiento sostenido y visible al menos hasta finales del primer semestre de 2021. \u201cEl impacto inmediato de la crisis se ha derivado de la interrupci\u00f3n en las cadenas de producci\u00f3n, la contracci\u00f3n sin precedentes de la actividad comercial, el tensionamiento sobre los ingresos de las familias y las peque\u00f1as y medianas empresas, y de las dificultades del sector energ\u00e9tico vinculado al <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">fracking<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> que, adem\u00e1s, se hizo eco de la fuerte reducci\u00f3n del precio energ\u00e9tico como consecuencia de la pugna entre Arabia Saudita y Rusia\u201d.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">China est\u00e1 volviendo a niveles de actividad de 2019, como revela el consumo de carb\u00f3n. Aun as\u00ed, en MAPFRE Economics considera que la vuelta a la normalidad ser\u00e1 gradual. \u201cPor ahora, parece que las industrias comienzan a recuperar su actividad, pero los comercios y el turismo tardar\u00e1n m\u00e1s tiempo en normalizarse\u201d, explica. Teniendo en cuenta esto, el Servicio de Estudios prev\u00e9 una contracci\u00f3n del PIB del 0,6% este a\u00f1o. Eso s\u00ed, para el segundo semestre, si no hay una nueva ola de infecciones, la econom\u00eda volver\u00eda a crecer, aunque est\u00e1 por ver si no se han producido da\u00f1os estructurales por cierres de empresas que no han conseguido sobrevivir al periodo de par\u00f3n generalizado. En un escenario estresado, la ca\u00edda de la econom\u00eda china podr\u00eda llegar al 6%.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Para el conjunto de la eurozona, prev\u00e9 una contracci\u00f3n de al menos el 5,1%, una estimaci\u00f3n que depender\u00e1 de la duraci\u00f3n y profundidad de la contracci\u00f3n en la actividad econ\u00f3mica, de la eficacia de las medidas de soporte, tanto sanitarias como econ\u00f3micas, y, muy especialmente, de los compromisos institucionales en materia de financiaci\u00f3n del rescate financiero de la regi\u00f3n que logren alcanzarse. Se podr\u00eda llegar en el escenario base estresado a una ca\u00edda del 12,4%. Y es que creen que \u201cel virus ha puesto a la eurozona ante el mayor reto al que se ha enfrentado desde su fundaci\u00f3n\u201d.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El BCE parece, por ahora, el \u00fanico elemento de ayuda mancomunada viable a corto plazo. La discusi\u00f3n se centra en la viabilidad, la forma y las condiciones de posibles mecanismos solidarios de rescate paneuropeo, as\u00ed como en las consecuencias econ\u00f3micas, pol\u00edticas y estructurales sobre el futuro de la uni\u00f3n en funci\u00f3n de las medidas que se tomen. Eso s\u00ed, los expertos de MAPFRE Economics ven positivo que m\u00e1s all\u00e1 del plan aprobado para acometer los retos de la crisis se vea necesario la creaci\u00f3n de un fondo de reconstrucci\u00f3n\u00a0(equivalente al plan Marshall) vinculado a presupuestos europeos, con lo que el principio de solidaridad parece por el momento mantenerse a\u00fan vigente en la Uni\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En el terreno de las econom\u00edas emergentes, y en concreto en Latinoam\u00e9rica, la econom\u00eda mexicana, que se encontraba ya en una situaci\u00f3n recesiva en 2019, se ha visto adem\u00e1s perjudicada en la entrada de a\u00f1o por las presiones a la baja en el mercado de crudo. Este fen\u00f3meno, junto al mero efecto demoledor de la pandemia, impacta de manera diferencial a la econom\u00eda en M\u00e9xico dada su enorme integraci\u00f3n comercial e industrial con los Estados Unidos, y dada la fuerte dependencia, tanto fiscal como industrial, del sector energ\u00e9tico.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esta situaci\u00f3n, ante la decisi\u00f3n de la administraci\u00f3n de no elevar el nivel de endeudamiento p\u00fablico, deja al gobierno con poco margen (m\u00e1s all\u00e1 de los programas de transferencias directas que ya operaba antes de esta crisis) para introducir est\u00edmulos fiscales del tipo de los implementados en otras econom\u00edas para intentar contrarrestar los efectos econ\u00f3micos (sobre la actividad y el empleo) de la pandemia. Con todo ello, MAPFRE Economics espera la recesi\u00f3n se agudice en 2020 y la econom\u00eda mexicana caiga, al menos, el 3,9% (pudiendo llegar al -12,5% en el escenario estresado).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En Brasil, los datos de producci\u00f3n industrial apuntaban, ya en enero, a un deterioro del sector manufacturero, el cual se ha precipitado con la llegada de la crisis sanitaria. La previsi\u00f3n del Servicio de Estudios para 2020 es de una ca\u00edda de entre el 2,7% (escenario base m\u00ednimo), hasta el 9,9% (escenario base estresado). Se prev\u00e9 que la esperada recuperaci\u00f3n del 2021 ser\u00e1 m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado, porque esta crisis, adem\u00e1s, va a tener efectos pol\u00edticos e institucionales que afectar\u00e1n a los estabilizadores autom\u00e1ticos.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><b>Impacto en el sector seguros<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Como la econom\u00eda, el sector asegurador est\u00e1 viviendo una situaci\u00f3n sin precedente. En el an\u00e1lisis de las peores crisis econ\u00f3micas vividas en los \u00faltimos cuarenta a\u00f1os desde 1980 que se incluyen en el informe, puede observarse que, en general, ca\u00eddas abruptas del PIB llevan consigo fuertes retrocesos en las primas del negocio asegurador a nivel agregado, tanto en los mercados\u00a0<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">emergentes como en los desarrollados. No obstante, el efecto es asim\u00e9trico en las distintas l\u00edneas de negocio. Los seguros de autos, comercio, industriales y los de vida son los que m\u00e1s sufren y sufrir\u00e1n las consecuencias de corto plazo de la crisis. Los seguros de salud, por su parte, han demostrado una gran resiliencia en estas situaciones, comport\u00e1ndose incluso de forma anti-c\u00edclica en los peores momentos de la crisis. Los seguros del hogar y comunidades tienden a ralentizarse, sin llegar a experimentar grandes retrocesos. En el caso de los seguros de Vida ahorro y rentas vitalicias tradicionales, el efecto m\u00e1s desfavorable (con implicaciones estructurales y de medio-largo plazo) es el entorno de bajos tipos de inter\u00e9s, que hasta ahora era un problema propio de las econom\u00edas de los pa\u00edses desarrollados, pero que se est\u00e1 extendiendo a los mercados emergentes.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">MAPFRE ha renombrado su Servicio de Estudios como <\/span><b>MAPFRE Economics <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">y le ha dotado de una nueva imagen, con un car\u00e1cter m\u00e1s internacional al tratarse de un servicio global. El Servicio de Estudios de MAPFRE naci\u00f3 en octubre de 2015 con vocaci\u00f3n de convertirse en un referente global en los debates p\u00fablicos sobre Seguros y Previsi\u00f3n Social, Macroeconom\u00eda y Finanzas, y Regulaci\u00f3n.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Servicio de Estudios de MAPFRE contempla un escenario estresado en el que la contracci\u00f3n del PIB alcanzar\u00eda el 8,2%\u00a0 Prev\u00e9 un escenario m\u00e1s negativo para las econom\u00edas emergentes, debido a las vulnerabilidades acumuladas durante la \u00faltima d\u00e9cada MAPFRE Economics, el Servicio de Estudios de MAPFRE, ha revisado de forma abrupta sus previsiones sobre la&#8230; <\/p>\n<div class=\"link-more\"><a href=\"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/2020\/04\/27\/mapfre-economics-preve-una-contraccion-de-la-economia-mundial-de-al-menos-el-3-y-alerta-del-elevado-endeudamiento\/\">Lea m\u00e1s<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-4892","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias"],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"rttpg_featured_image_url":null,"rttpg_author":{"display_name":"AAPAS","author_link":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/author\/aapas_44dyx0\/"},"rttpg_comment":0,"rttpg_category":"<a href=\"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/category\/noticias\/\" rel=\"category tag\">Noticias<\/a>","rttpg_excerpt":"El Servicio de Estudios de MAPFRE contempla un escenario estresado en el que la contracci\u00f3n del PIB alcanzar\u00eda el 8,2%\u00a0 Prev\u00e9 un escenario m\u00e1s negativo para las econom\u00edas emergentes, debido a las vulnerabilidades acumuladas durante la \u00faltima d\u00e9cada MAPFRE Economics, el Servicio de Estudios de MAPFRE, ha revisado de forma abrupta sus previsiones sobre la...&hellip;","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4892","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4892"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4892\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4893,"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4892\/revisions\/4893"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4892"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4892"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/aapas.org.ar\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4892"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}